Ainda que os ganhos da maior parte dos fundos multimercados tenha superado o CDI (taxa de referência da classe) em novembro, o forte fluxo de resgates ganhou tração e as saídas líquidas atingiram o maior valor já visto este ano no mês passado, ao bater R$ 30,7 bilhões.

Os dados são da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima). O montante é bem maior do que os R$ 13,4 bilhões de resgates líquidos registrados um mês antes.

As perdas líquidas ocorrem em mês em que o retorno dos multimercados de gestão ativa, agrupados no Índice de Hedge Funds Anbima (IHFA), apresentaram, na média, rendimento de 2,41% — acima dos 0,92% do CDI, após três meses consecutivos de retorno inferior.

O desempenho, porém, segue abaixo do patamar de referência no acumulado do ano. Desde o começo de 2023 até a última segunda-feira (4), o IHFA avançou 6,37%, enquanto o CDI entregou 12,14%.

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O volume maior de resgates líquidos em novembro foi puxado por fundos multimercados com investimento no exterior, em que o montante chegou a R$ 12,6 bilhões. Também houve um movimento mais intenso em multimercados livre e multimercados macro, com saídas líquidas de R$ 9,7 bilhões e 6,4 bilhões, respectivamente.

A manutenção da taxa Selic em patamar elevado tem incentivado a migração dos investidores para ativos isentos de Imposto de Renda e pressionado ainda mais os fundos.

Apesar do ano difícil em termos de desempenho para a maior parte dos multimercados, a avaliação do time de análise da XP é que o investimento pode ser uma opção interessante para 2024.

Em relatório divulgado a clientes na última segunda-feira (4), a casa manteve a visão positiva para os multimercados locais e globais.

Os analistas defenderam que os multimercados são os instrumentos “prediletos” da corretora para diversificar os riscos das carteiras em um cenário volátil e de transição de regime, com a passagem de uma política monetária focada no aperto monetário, na maior parte dos países desenvolvidos, para uma mais centrada no afrouxamento monetário.